有机颜料市场迎来重大发展机遇

近期，国内有机颜料商场利好频出。在商场需求持续上行之时，再迎来两大职业机会。一方面，碳中和背景下，涂料工业环保标准进步，高功能有机颜料有望逐渐对商场含铅铬等有毒无机颜料形成替代；另一方面，有机颜料产品从出口退税率上调方针中获益。

在职业开展大背景下，龙头企业有望进一步获益。

被疏忽的化学分支——颜料职业

今年以来，因为化工类产品价格大幅攀升，推进化工类股票异军突起，在大市调整中，成为投资者眼中的香饽饽。而作为化工的分支，颜料职业尚未被商场重视。但实际上，颜料在我们日子中非常常见。

日子中随处可见的五颜六色，除了纺织品外都需求用到颜料，优秀的色彩功能以及丰厚的色彩品种很好的满足了人们对色彩的消费需求。

颜料作为一种出产工业产品不可缺少的上色资料，其被广泛使用于涂料、油墨、塑料和橡胶，以及陶瓷、造纸等的上色，其使用范畴较染料愈加广泛。其间有机颜料在涂料以及油墨印刷方面使用比较大，塑料次之。此外，颜料的使用范畴仍在不断拓宽中。

一般而言，颜料的使用价值体现取决于颜料的三大功能，即色彩功能、牢度功能和加工功能。色彩功能一般包含上色强度、色光、鲜艳度和饱满度等，牢度功能一般包含耐光、耐迁移、耐气候、耐溶剂、耐高温等，加工功能一般包含光泽度、遮盖力、透明度、易分散性等。

根据有机颜料牢度功能的不同，可将有机颜料分为经典有机颜料（CLP）和高功能有机颜料（HPP）。

据招商证券最新研报，全球有机颜料商场空间200亿左右，高功能有机颜料占比不到1/3，而无机颜料商场规划更是在千亿级别，高功能有机颜料未来成长空间显着。

值得一提的是，日前国家提出重点研制方案项目“高品质原液上色纤维开发及使用”，颜料正在逐渐进军纺织范畴，未来跟着技能使用的进一步老练，颜料职业的商场份额增长也将逐渐凸显。颜料职业，将成为媲美染料的另一个小赛道。

近年来，该范畴全球范围内的需求正在稳步复苏，国内需求在未来一段时间内随人均消费水平进步仍将保持稳定增长势头，将促进该职业持续上行。

国内有机颜料职业加速会集

有机颜料诞生至本世纪初，四家职业巨子（原瑞士汽巴、科莱恩、巴斯夫）主导有机颜料半个多世纪。

进入21世纪，世界有机颜料工业向亚洲搬运趋势日益显着，我国快速接受了世界有机颜料产能和制造技能的搬运，占世界有机颜料产值现已超越60%,成为最大的出产国和出口国。

巴斯夫2009年并购汽巴后，三巨子（科莱恩、巴斯夫、DIC）、处于榜首队伍，占据高端有机颜料商场份额，但在我国厂商挤压下步步撤退，2020年DIC收购巴斯夫全球颜料业务，科莱恩亦拟出售颜料业务。

跟着世界巨子逐渐退出商场，国内企业全面接受中低端商场，并蚕食高端商场。

从颜料需求格式来看, 经典有机颜料首要需求端印刷油墨的增速趋缓，部分经典颜料商场被高功能颜料替代，传统的经典有机颜料处于2%-3%饱满增长趋势，而高功能颜料以10%-15%的增速快速增长，职业会集度进步。

根据公开数据显示，国内有机颜料产值2012-2019年CAGR为3.1%。通过多年商场竞争的不断淘汰和整合，会集度逐渐进步，国内CR5从2012年的42.6%进步为2019年的46.2%，CR10从2012年的60.7%进步为2019年的65.1%。

从颜料供给格式看，我国已成为最大颜料出产国和出口国，开端进击榜首队伍。国家环保和安全方针推进职业整合，职业会集度有望进入快速进步期。落后以及小规划的产能将逐渐退出颜料职业，龙头企业有望凭借规划、环保和本钱优势，进步职业竞争力与商场份额。



机会一：环保大势所趋

工业产品包含涂料、油墨、塑料等开展迅速，进步对环保型颜料的需求。这些职业与人体接触相关，对产品的安全性和环保性不断提出更高要求。

环保方针趋严，环境友好颜料、涂料产品开展遭到方针支撑。2007 年，欧盟正式实施的法规，替代了欧盟之前的 40 多项有关化学品的指令和法规，其监管的重点之一就是染料、有机颜料、助剂、中间体及其下游产品，如玩具、纺织品等。我国相关部分也陆续发布法规、职业标准，约束含有毒有害物质产品的使用。

2020年3月4日，我国发布涂料工业新国标，对涂料中有毒、有害物质含量作出了更严厉的规定。新国标在2020年12月1日开端强制执行，跟着方针的落地和进一步推进，高功能有机颜料有望逐渐对商场含铅铬等有毒无机颜料形成替代。

环保和可持续开展，是当下及未来数十年少有的全球统一诉求。我国政府规划中也提出了要在 2060 年实现 “碳中和” 的长远目标。高功能、环保型有机颜料的未来开展潜力巨大。

高功能有机颜料对环境的污染程度相对传统颜料较小，对传统颜料有必定的替代效应。 比较于传统的无机、有机颜料，高功能有机颜料不含有重金属、联苯胺等具有生物毒性的物质，其牢度、化学稳定性比较于传统颜料有显着的进步，不易分解出毒性物质。


机会二：出口退税方针利好

而另一大机会则是关于出口退税方针。2020年3月，财政部、税务总局发布《关于进步部分产品出口退税率的公告》，有机颜料职业从中获益。以百合花为例，公司的有机颜料产品被列入出口退税的产品清单，出口退税率由0%进步至13%。

2018年度，公司直接出口经营收入3.96亿元，本次进步出口退税的产品首要系公司有机颜料产品，2018年度涉及本次出口退税率调整的产品的出口经营收入为3.73亿元，占公司直接出口经营收入的94.05%，占公司总经营收入的20.56%。

此次颜料产品进步出口退税率后，进步了国内颜料职业的世界竞争力，可促进公司有机颜料的产品出口。

有机颜料职业长期以来未遭到重视，但在利好频出的今日，龙头企业开展前景可观。从资本商场来看，也将是投资者进行中长期价值投资布局的优质标的。